Preço médio com bonificação: por que o seu quase nunca fecha

Você abre a corretora, olha o preço médio de uma ação e ele não bate com a conta que você tinha na cabeça. Aí você lembra: mês passado caíram umas ações "de graça" na sua carteira. Bonificação. E é exatamente aí que o seu preço médio parou de fechar, e, se você não ajustar, esse mesmo erro vai parar na sua declaração de imposto de renda.

Este artigo explica, com um exemplo numérico, por que a bonificação altera seu custo médio, como calcular certo e por que quase todo mundo erra esse ponto na hora do IRPF.

O que é uma bonificação em ações?

Bonificação é quando a empresa distribui ações novas aos acionistas sem que você pague nada por elas. Em vez de (ou além de) pagar dividendos em dinheiro, a companhia capitaliza parte dos lucros e entrega isso na forma de mais ações. Se você tinha 100 ações e a empresa faz uma bonificação de 10%, você passa a ter 110. Nenhum centavo saiu da sua conta.

Parece bom, e é. O problema não é receber as ações. O problema é o que isso faz com o seu preço médio, o número que você vai precisar informar na declaração.

Por que a bonificação mexe no seu preço médio?

O preço médio é quanto, em média, cada ação sua custou. A conta base é simples: some tudo o que você gastou nas compras e divida pela quantidade total de ações.

Preço médio = valor total investido dividido pela quantidade total de ações

Repare no que a bonificação faz nessa fórmula: ela aumenta a quantidade de ações (o denominador), mas você não gastou nada a mais (o numerador não muda). Matematicamente, dividir o mesmo valor por um número maior de ações só tem um resultado possível: seu preço médio cai.

Esse é o detalhe que confunde. A empresa informa, no comunicado da bonificação, um custo de aquisição para as ações bonificadas (um valor por ação usado para fins fiscais). Muita gente vê esse número, acha que é o novo preço da ação e faz uma conta que na verdade sobe o preço médio. O efeito real na sua carteira é o contrário: você tem mais ações pelo mesmo dinheiro, então cada uma passou a custar menos, em média.

Um exemplo com números (ilustrativos)

Os valores abaixo são apenas um exemplo para ilustrar a mecânica. Digamos que você tenha:

• 100 ações compradas por R$ 10,50 cada, ou seja, R$ 1.050,00 investidos.
• Uma bonificação de 10%: você recebe mais 10 ações, sem desembolsar nada.

Seu valor investido continua o mesmo: R$ 1.050,00. Só que agora você tem 110 ações no lugar de 100. O preço médio passa a ser:

R$ 1.050,00 dividido por 110 ações é igual a R$ 9,55 por ação (aprox.)

Ou seja: seu preço médio saiu de R$ 10,50 para cerca de R$ 9,55. Caiu, não subiu. Faz sentido: a mesma quantia de dinheiro agora está espalhada por mais ações.

Uma observação importante para o IRPF: o custo de aquisição informado pela empresa para as ações bonificadas não é opcional. Ele entra no cálculo do seu custo total e também precisa ser declarado como rendimento em alguns casos. As regras variam conforme o tipo de bonificação e o ano, por isso vale sempre conferir o comunicado oficial da empresa e, na dúvida, um contador. O ponto deste artigo é mais simples e vale sempre: se você ignorar a bonificação, seu preço médio fica errado.

Por que isso vira uma dor de cabeça no imposto de renda

O preço médio não é só um número de acompanhamento. Ele é a base para calcular seu lucro (ou prejuízo) quando você vende. E lucro na venda de ações é o que determina se você tem imposto a pagar e quanto.

Se o seu preço médio estiver errado, o cálculo do lucro sai errado junto. Errar para cima significa pagar imposto a mais que você não devia. Errar para baixo significa declarar um lucro menor do que o real, o que pode te levar à malha fina. Nos dois casos, o problema começou lá atrás, na bonificação que passou batida.

E não é só bonificação. Desdobramento, grupamento e subscrição também mexem na sua quantidade de ações e no custo médio. Quem investe há alguns anos e passou por vários desses eventos, em várias empresas, quase nunca tem o preço médio correto na ponta do lápis. É trabalhoso demais para fazer à mão.

Como resolver sem planilha

Manter isso numa planilha é possível, mas exige que você registre cada compra, cada bonificação, cada desdobramento e cada subscrição, de todas as empresas, sem errar uma fórmula. Um evento societário esquecido e a conta inteira desanda. É o tipo de tarefa em que o esforço manual quase garante o erro.

O Graham conecta seus investimentos e calcula o preço médio automaticamente, já considerando os eventos societários como a bonificação. Em vez de você reconstruir o histórico na mão, o número certo aparece pronto, e você usa ele com segurança na hora de declarar. É o mesmo princípio de quando você consolida investimentos de várias corretoras num lugar só: parar de depender da memória e da planilha, e passar a confiar no dado.

Se preço médio errado é o começo do problema, o DARF calculado em cima dele é onde a conta chega. Vale entender também quando o investidor precisa pagar DARF para não ser pego de surpresa.

Quer receber o preço médio certo sem montar planilha? Entre na lista de espera do Graham e seja um dos primeiros a testar.